读《小岛经济学》下

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Dec 25, 2023
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经济学
读书笔记
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第七章 基础设施与贸易基础设施贸易第八章 一个共和国就这样诞生了第九章 政府的职能开始转变了/第十章 不断缩水的鱼就像货币一样第十一章 中岛帝国：远方的生命线第十二章 服务业是如何崛起的第十三章 “鱼本位“的破灭第十四章 棚屋价格是如何涨上去的第十五章 棚屋市场的崩溃第十六、十七章 缓兵之计第十八章 占领华孚街第十九章 无鱼不起浪总结

第七章 基础设施与贸易

基础设施

由政府引导，银行投入资金的大规模基础设施项目，往往需要庞大的资金和劳动力，但是建成之后能够大幅提供生产力和抗风险能力。常见的基础设施有高速公路、水库等。

贸易

国家和国家之间的交易就是贸易，贸易往往涉及大规模的资金和物品。和交易一样，贸易可以使多个国家的经济状态都变好，因为大家通过交易促使了经济的流动以及满足自己的需求。
贸易顺差
贸易顺差，也被称为贸易盈余，是指一个国家的出口值超过其进口值的情况。简单来说，当一个国家出售给其他国家的商品和服务的价值超过它从其他国家购买的商品和服务的价值时，就会产生贸易顺差。
贸易顺差通常被视为经济健康的一个标志，因为这意味着该国正向世界其他地方出售更多的产品，从而增加了该国的总收入。然而，长期的大规模贸易顺差可能引发一些问题。例如，它可能导致该国的货币升值，从而使得其出口产品的价格上涨，最终可能会削弱其出口竞争力。此外，如果贸易伙伴国面临贸易逆差并采取贸易保护主义政策，也可能对贸易顺差国产生负面影响。
贸易并不是自由的，往往受到很强烈的政治因素干扰。政府往往为了保护本土的商品会采取各种各样的措施，例如增加关税，禁止进口某商品。这些措施很容易收到被影响国的反击，最终触发贸易战。
贸易战通常开始于一个国家试图保护其本国的产业和就业，或试图惩罚其他国家的不公平贸易行为。然而，如果受到关税影响的国家选择进行报复，那么这可能导致一系列的报复和反报复行动，形成贸易战。
贸易战可能有以下几种后果：
  1. 价格上升：关税可能导致进口商品的价格上涨，进而加重消费者和企业的负担。
  1. 全球供应链的干扰：许多现代企业依赖全球供应链来生产商品，增加关税可能会干扰这些供应链，从而影响企业的运营。
  1. 经济增长的放缓：因为贸易限制可能会减少总体经济活动，所以贸易战可能会导致经济增长放缓。
总的来说，这些对大家都没有好处。
 
通读下来，感觉作者太过理想了，例如文中提到了
“比如，如果进口的T恤衫比美国本土生产的T恤衫便宜，那么美国人就可以在T恤衫上少花一些钱…可是美国国内那些制作T恤衫的失业工人怎么办呢？如果他们的雇主不能在生产T恤衫上找到竞争优势，这些工人只能去找别的工作。但是，提供就业岗位并非经济的目的。经济的目的是不断提高生产力。“
这在现实世界中就不可能发生的，工人如果面临失业，就会通过工会施压给雇主和政府，反馈层层往上传导，最终会迫使政府作出制裁的举动。

第八章 一个共和国就这样诞生了

从书中可以推断出来，政府是社会发展到一定程度的产物，它们是一个组织，在特定的地理区域行使权力和控制，它们的指责是保护居民的权益，提供公共服务，维护社会秩序等。
为了享受政府的服务，每个居民都有义务向政府纳税，而政府受到的税款是提供服务的资金来源。
美国的宪法制度是三权分立，指的是立法、执行和司法三种政府权力在结构上的分离。这个原则是为了防止权力过度集中，通过相互制衡来保护公民的自由。
  1. 立法权（Legislative）：由美国国会承担，包括参议院和众议院。国会主要负责制定法律，同时还有权确定联邦预算、批准条约和进行弹劾等。
  1. 执行权（Executive）：由总统及其行政部门承担。总统负责执行和施行国会制定的法律，同时还负责国家的外交事务，如签署或废除条约、领导军队等。
  1. 司法权（Judicial）：由最高法院和其他下级联邦法院承担。法院系统负责解释法律，在具体案件中运用法律，并有权审查立法和行政行为是否符合宪法。
书中有一段话写得特别好：
美国宪法有意将权力分配给联邦政府的不同部门，并把中央的权力下放到各州。更重要的是，宪法可以防止联邦政府从人民手中剥夺任何权利。结果，在这个国家里，人人可以享有人身自由权和财产权，可以随心所欲地处理个人资产，政府无权干涉。虽然并非每个人都能幸运地享有这些权利，但是这无损于这个设想展现出的勇气。毕竟，这是以前任何国家的法典中都不曾有过的。然而随着时间的推移，这个清晰的设想变得模糊了。危机爆发时，很多人都确信政府需要更多权力，人们可以牺牲一些自由。不幸的是，在目前的经济危机中，这个想法仍有不少支持者。我们渴望消除经济紧缩带来的痛苦，但是我们忘记了自由本身就是有风险的。如果政府有责任消除一切苦痛，那么就没有人是自由的。无法自由地失败，也就是无法自由地成功。

第九章 政府的职能开始转变了/第十章 不断缩水的鱼就像货币一样

权力只会对权力来源负责
1913 年，美联储成立。美联储是美国设置的中央银行，它们有发行纸币的权力，它们承诺纸币持有者可以随时将其兑换成黄金（也就是金本位策略），从而取代了当时流通的私营银行发行的钞票。
1929年到1939年，美国大萧条，经济衰退，失业率升高。
1933年时任美国总统罗斯福为了帮助美国走出萧条，决定提高黄金价格来刺激通胀。于是他将美元对黄金的价值从每盎司$20.67降低到$35，这相当于对黄金进行了贬值，从而增加了货币的供应量。
为什么提高黄金价格能刺激通胀呢？在金本位制度上，货币的价值与一定数量的黄金挂钩，也就是说货币的供应量取决于黄金储备的多少。因此，如果政府提高了黄金的价格，那么就相当于增加了货币供应量。
另外，美国为什么能操纵黄金的价格呢？毕竟黄金的价值是大家公认的。这是因为布雷顿森林体系（Bretton Woods System）。在布雷顿森林体系中，美元被确定为唯一可以兑换成黄金的货币，并且当时美国拥有的黄金储备是全球最大的。这个体系于1944年建立，旨在制定一套全球金融和货币规则，确保战后的经济稳定。假如美国主动贬值了美元，也就相当于变提高了黄金的价格。
那么，为什么当时能建立布雷顿森林体系呢？
布雷顿森林体系在1944年由44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林镇共同创建。这些国家包括了当时的大多数主要经济体，如美国、英国、法国、加拿大、澳大利亚等。
这些国家选择接受布雷顿森林体系的原因有几个：
  1. 寻求稳定：二战后的世界经济状况非常动荡，各国普遍希望通过建立一套全球金融和货币规则来保障未来的经济稳定。布雷顿森林体系提供了一个具备固定汇率制度和国际支付机制的框架。
  1. 重建经济：此时的许多欧洲国家正处于战后重建阶段，他们需要大量资金来重新建设基础设施，而美元的稳定性和黄金可兑换性为他们提供了信心。
  1. 促进国际贸易和投资：布雷顿森林体系的设立旨在促进全球贸易和投资，这对于所有参与国来说都是有益的。尤其是对于那些依赖出口或外国投资的国家来说，一个稳定的国际货币体系更是必不可少。
1970 年初，布雷顿森林体系解体，美元和黄金脱钩，金本位废除，也就是说美元的供应量不再依赖于黄金的供应量了。
1974 年，美国和 OPEC 达成协议，全世界石油交易必须要用美元结算。刚脱离了黄金，美元又成功挂钩石油，这对美国的好处是：
  1. 需求稳定：由于全球大部分的石油交易都需要使用美元，这使得全世界都需要持有一定量的美元，从而增加了对美元的需求，并提升了美元作为全球储备货币的地位。
  1. 影响力：美元在全球石油交易中的地位赋予了美国巨大的经济和政治影响力。一方面，美国可以通过控制美元供应来影响全球经济；另一方面，它也能够利用这种影响力来推动其外交目标。
  1. 低成本融资：全球对美元的需求使得美国能够以较低的利率借款。这对于美国政府来说意味着更低的债务服务成本。
自从和石油挂钩后，美元的收割范围从全国变成了全世界。
自从金本位废除后，印钞机可以一直印钱，政府跟开了作弊器一样，手里有无限金钱。政府手里有了无限的资源来刺激经济，提供就业岗位，但是无限的货币发行量就意味着通货膨胀，物价上涨，货币贬值，人们手里面的财产被无限稀释、劳动者被无限收割。

第十一章 中岛帝国：远方的生命线

这一章的隐喻很清楚了，中岛帝国就是中国。
当美国处于通货膨胀的状态下时，货币贬值，失业率升高，物价上涨，中国出现了，中国给美国提供了廉价的产品，供美国消费，而作为条件，美国提供了美联储发行的钞票给中国。要知道当时20世纪的中国，经济处于刚刚起步的状态，美元能给中国带来很多好处。
有了贸易，美国的通货膨胀问题被缓和，而中国挣到了更多的美元。在这场合作中，美国人在消费，中国人在生产，并且美国人还可以印钞，可以说美国是以逸待劳的一方。

第十二章 服务业是如何崛起的

经济繁荣到一定程度才会诞生服务业，经济越繁荣服务业越发达。因为服务业本身不从事任何生产，它们的工作是满足人们的需求，而这意味着社会生产力极度发达，导致了这批人即使不从事生产，在高生产力的状态下依然能够生产出足够多的资源。

第十三章 “鱼本位“的破灭

这里讲的是20世纪60年代，法国总统戴高乐带头将美元兑换成黄金的事件，一直持续到1970年，美国的黄金储备减少了一半。再到1971年，美国正式废除金本位。从此纸币开始放飞自我。
但是现在我们处于一个“镜中世界”，在过去的40年中，没有任何国家发行过真实货币。这是有史以来最大的货币实验。没人知道这个实验何时结束，结果又如何。但是可以肯定的是，这个实验总会有结束的一天。
“真实的货币“通常是指那些由某种形式的实体资产（如黄金、白银等）支持的货币。这种类型的货币被认为较有价值，因为它们不仅仅依赖于公众对政府或中央银行信用的接受度，而且还受制于某种形式的实体资产的供应和需求。
在我们现代的金融系统中，大多数货币都是所谓的"法定货币"，也就是说，它们的价值是基于公众对政府或中央银行发行货币的信任。这与真实货币的概念截然不同，因为法定货币并没有具体的实体资产作为支撑。

第十四章 棚屋价格是如何涨上去的

  1. 人们希望获得住房，但是没有贷款之前，人们只能通过积累积蓄一次性购买
  1. 接着贷款出现了，人们可以通过贷款提前消费，先入住再慢慢还款
  1. 银行是贷款的发放人，而且这些贷款安全性很高，假如借贷人违约，银行可以卖出房产收回贷款。
  1. 但是银行风险依然存在，而且并不是每个人都能获得贷款
  1. 接着，房利美诞生了 https://zh.wikipedia.org/wiki/房利美，它是美国半官方的企业，主要作用是为抵押贷款市场提供流动性，稳定性和可承受性。它并不直接从消费者那里借款或向消费者放款，而是通过购买银行、信贷机构等贷款机构发放的抵押贷款，将这些贷款转化为证券，并将这些证券出售给投资者。这个过程被称为"抵押贷款证券化"。
      2. 对于银行和其他抵押贷款发放者来说，房利美的存在有以下好处：
    1. 提供流动性：当银行发放抵押贷款后，可以将其卖给房利美以获取现金，然后再使用这笔现金发放更多的贷款。
    2. 分散风险：如果某个抵押贷款违约，房利美会承担一部分损失。
    3. 市场稳定性：在经济危机时期，例如2008年的金融危机，房利美能够继续操作，保证了抵押贷款市场的运行。
      4. 对于消费者来说，房利美的存在也有以下好处：
    4. 更低的抵押贷款利率：由于房利美可以大规模地购买和保证抵押贷款，并且享有政府的隐含担保，因此可以更低成本地获取资金，这进一步降低了抵押贷款的利率。
    5. 更广泛的获贷机会：房利美的存在使得银行等贷款机构更愿意发放抵押贷款，因为他们知道可以将这些贷款卖给房利美。
    6. 住房市场稳定：通过提供持续的贷款支持，房利美有助于保持住房市场的健康和稳定。
  1. 银行的风险被消除了，开始大量放款，消费者的消费能力提高了，开始购入房产，市场和投机者看到政策风吹草动，纷纷进入市场。需求决定价格，房屋的价格开始飙升。
为什么官方能允许房利美这种机构出现？因为他们能够将许诺的住房机会变为现实，从而获得政治资本。
另外，"抵押贷款证券化"是什么？我们在下一章分析。

第十五章 棚屋市场的崩溃

房利美的运作过程是这样的：
  1. 发放贷款: 银行或其他贷款机构向购房者发放一个抵押贷款。购房者每月支付利息和本金以偿还贷款。
  1. 出售贷款: 一旦贷款被发放，银行可能会选择将其卖给如房利美（Fannie Mae）这样的机构，从而获得更多的资金以发放新的贷款。
  1. 池化: 房利美将购买的大量抵押贷款汇集到一个“池”中。每个贷款都在各自独立地产生付款，包括利息和本金。
  1. 创建并出售证券: 接着，房利美将这个贷款池转变为一种名为"抵押贷款支持的证券"（MBS）的产品，并将这些证券出售给投资者。这就意味着贷款的所有权已经转移到了投资者手中。然而，房利美通常仍然负责处理和管理贷款（例如收取并分配付款，处理违约等）。
  1. 收取回报: 投资者购买MBS后，当贷款被偿还时，他们将从中收取利息和本金的支付。如果贷款违约，房利美会承担一部分损失，这降低了投资者的风险。
再仔细分析一下债券，会发现风险巧妙的从银行转移到了消费者身上：
  1. 发放抵押贷款：最初，银行或其他金融机构向购房者发放抵押贷款。这时候，银行是债权人，购房者是债务人。
  1. 购买抵押贷款：然后，如房利美（Fannie Mae）这样的机构会购买这些抵押贷款。一旦购买完成，房利美成为新的债权人。
  1. 池化和证券化：接着，房利美将这些贷款聚集在一个“池”中，并将它们转化为可以出售的证券，即"抵押贷款支持证券"（MBS）。每份证券代表了对一部分贷款（及其相关的收入流）的所有权。
  1. 销售证券：最后，当投资者购买这些MBS时，他们实际上就成为债权人，享有从贷款偿还中获取利息和本金的权利。
这种玩法听起来就很可怕，最后也引发了次贷危机：
  1. 信贷标准降低：银行和其他金融机构知道他们可以瞬间将发放出去的贷款卖掉，因此他们降低了贷款的标准，甚至给那些无力偿还的人也发放了贷款（被称为“次级贷款”），次级指的是劣质，糟糕的。
  1. 误解风险：许多购买抵押贷款支持证券（MBS）的投资者并没有完全理解他们所承担的风险，尤其是如果大量的次级贷款违约时可能会发生什么。
  1. 复杂的金融产品：许多MBS被打包进更复杂的金融产品中，比如证券化债务凭证（CDOs），这使得评估真正的风险变得更加困难。
2008 年房地产市场崩溃，大量的房贷违约时，许多持有这些证券的投资者遭受了重大损失。这导致了全球金融体系的连锁反应，最终引发了金融危机。

第十六、十七章 缓兵之计

这两章节都在讲房地产崩溃后政府的措施：
  1. 发放国外债券
  1. 量化宽松政策，降低贷款利率
  1. 基建，增加就业机会
本质上都是刺激消费，促进经济增长。
量化宽松政策（Quantitative Easing，简称QE）是一种非常规的货币政策工具。当传统的货币政策工具（如降低利率）无法刺激经济时，央行通常会采用这种政策。
具体来说，量化宽松涉及到央行购买大量的政府或其他金融机构的债券，以增加金融系统中的货币供应。这个过程通过以下几个步骤进行：
  1. 购买资产：央行从银行或其他金融机构购买大量的长期债券或其他资产。
  1. 提高现金储备：这笔交易会向银行账户注入大量的现金，从而增加了他们的储备。
  1. 刺激贷款和投资：有了更多的现金储备，银行就能够发放更多的贷款，企业可以获取更多的资金进行投资，家庭也可以获得更优惠的贷款条件。
  1. 推动经济增长：随着贷款和投资的增加，经济活动会得到刺激，从而推动经济增长。
主要原理就是增加货币量的供应来刺激消费。

第十八章 占领华孚街

还是讲通货膨胀的影响，作者的观点很明确，放任通货膨胀表面上看起来暂时解决了问题，实际上埋了更大的雷在后面，而当权者总是倾向于使用这种策略，因为他们会相信后人的智慧。

第十九章 无鱼不起浪

主要是讲中美两国近几年的脱钩，中国搞内循环，自产自销，而美国继续刺激经济。
但是目前看下来两方都没有好处，中国需要美国提供的订单和工作机会，而美国需要中国廉价的劳动力和商品。

总结

一本读起来很轻松的书，学习了一下奥地利学派的观点和一些经济学的常识，例如货币、银行、政府、贷款、利率、价值等这些概念，然后了解了一些金融发展史上的事件，推荐阅读。

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